Шор Д. М. Виды стоимости ценных бумаг



Скачать 19.22 Kb.
Дата06.05.2016
Размер19.22 Kb.
Шор Д.М.

Виды стоимости ценных бумаг
Для принятия инвестиционных решений необходимо строгое расчетное обоснование стоимости ценных бумаг. Можно выделить пять основных видов стоимости ценных бумаг.

Номинальная стоимость или просто номинал ценной бумаги – это денежная сумма, которая может указываться непосредственно в сертификате ценной бумаги и в проспекте эмиссии. Номинальная стоимость является постоянной величиной и играет важную роль при первичном размещении ценных бумаг (при продаже ценных бумаг эмитентом первым держателям). Например, при размещении облигаций номинальная стоимость служит ориентиром, относительно которого (в процентах) устанавливается цена размещения.

Балансовая (бухгалтерская) стоимость ценной бумаги представляет собой стоимость по данным бухгалтерского баланса. Это наиболее стабильный во времени вид переменной стоимости ценных бумаг, так как износ на них не начисляется.

Рыночная стоимость или курсовая стоимость ценной бумаги соответствует той цене, которая складывается под воздействием спроса и предложения, и по которой ее можно продать на конкурентном рынке. Поскольку рыночная стоимость не основывается на данных бухгалтерского баланса, она может быть лишь в незначительной степени связана с балансовой стоимостью соответствующей ценной бумаги. Текущие рыночные котировки ценных бумаг являются непосредственным отражением рыночной стоимости.

Действительная (внутренняя) стоимость ценной бумаги представляет собой цену, которую эта ценная бумага должна была бы иметь, если учесть все факторы, влияющих на формирование ее стоимости: состояние активов, наличие прибыли, перспектив на будущее и уровня руководства компании-эмитента и т.п. Иначе говоря, действительная стоимость ценной бумаги это ее истинная стоимость, отражающая действие целого ряда экономических факторов. Иногда ее еще называют справедливой рыночной стоимостью. Если инвесторы на рынке ценных бумаг действуют достаточно эффективно и обладают необходимым объемом информации, то текущая рыночная стоимость любой ценной бумаги должна колебаться около значения, близкого к ее действительной стоимости.

Ликвидационная стоимость ценной бумаги определяется размером денежной компенсации, которую должен получить ее владелец в случае ликвидации компании эмитента. Ликвидационная стоимость ценной бумаги может, вообще говоря, оказаться выше ее рыночной или действительной стоимостей. Это характерно для ситуации, когда совокупные чистые активы компании стоят дороже, чем весь реально функционирующий бизнес этой компании, т.е. ликвидационная стоимость компании выше ее коммерческой стоимости (или стоимости действующей компании).



Таким образом, использование того или иного вида стоимости ценной бумаги определяется общими задачами оценки и конкретной ситуацией при инвестировании.


База данных защищена авторским правом ©bezogr.ru 2016
обратиться к администрации

    Главная страница